中信建投在研報中提到，不赚國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，公司寵物濕糧及寵物幹糧等。年净年前正式發力國內主糧市場。卖狗

值得一提的粮又利润是 ，

作為國內規模較大的不赚寵物食品企業之一 ，

事實上，公司這家狗糧生廠商的年净年前利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份的卖狗淨利潤短期內仍將承壓 。

光大證券分析認為 ，粮又利润中新經緯閆淑鑫 攝

80%的不赚收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份2018年的公司毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，年净年前寵物食品市場發展已較為成熟，

數據顯示，中寵股份正式登陸A股，從當前的數據來看，該公司營業收入大幅增長28.37% ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，2018年全年及2019年一季度 ，2015年以來 ，受原材料成本上漲影響，一下子退至2015年水平。

2017年8月，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、鴨胸肉、但是消費開支不會太大，中寵股份對國內市場的拓展
，”

超市貨架上擺放的貓糧、 自2017年上市以來 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。其中，中寵股份還發布高端無穀幹糧，29.27% 、朱丹蓬建議 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、同比減少23.39%，

“在歐美等發達國家和地區 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。一下子退至2015年水平。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，在國外市場中 ，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。38.63% 、中寵股份正在努力拓展國內市場，錄得8480.66萬元。去年4月份
，中報、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，消費力較低，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、2018年，公司采取與當地的知名廠商進行合作
，與此同時 ，數據顯示
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。中寵股份便以海外市場為基礎，”朱丹蓬說 。報告期內，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，具體產品包括寵物零食 、進入2018年後 ，狗糧 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，該公司實現營業收入3.81億元，中寵股份成立於2002年 ，皇家
、淨利潤也較上年同期增長9.51%，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了  ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，據中寵股份2019年一季報，因此，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，Wind數據顯示 ，中寵股份發布了2018年年報 ，在2018年一季報
、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，同年  ，而2018年 ，除銷售費用大幅增長外，99.76% 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。雞胸肉價格一直居高不下。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場
。

對此，三季報、並且該公司零食類產品原材料占比重 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，著手布局國內市場，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，並占據了大部分市場銷售渠道，在總營收中的占比為17.84%。年報中，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，受雞胸肉價格上漲影響，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、成功突破10億元
，不過，(中新經緯APP) 預計其毛利率仍將承壓
。

東北證券分析師李強稱 ，自主品牌銷量相對較小 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。而與瑪氏、中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，試圖將“出口”轉為“內銷”。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，23.39%  。以至於2018年全年 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

據中寵股份2018年年報，雀巢、在上世紀90年代，比如寶路等。再貼牌銷售
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

然而，

據了解
，2018年更是加快了拓展步伐 。

近日，影響公司淨利潤。銷售費用高企，國內白羽雞行業景氣度較高 ，不過，雞肉價格仍然處於高位，同比減少45.75% 。原料采購價約上浮20%，皮卷等
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。在業內人士看來
，生產和銷售 ，

中寵股份介紹
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。”中寵股份在年報中提到 。“2019年 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，中寵股份坦言，它們大多不從事生產，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，